供需报告前瞻：美国大豆产量可能上调至亿蒲

来源：中华粮网

美国农业部将在周四（北京时间周五凌晨）发布9月份供需报告。市场将会密切关注这份报告如何调整美国大豆单产以及产量预期。

根据华尔街日报的调查，分析师们平均预计美国农业部将在9月份供需报告中将2024/25年度美国大豆产量预估上调0.2亿蒲，从8月份预测的45.89亿蒲上调至46.09亿蒲，以反映单产高于早先预期。分析师的预测范围从44.77到47.40亿蒲。如果产量预测成为现实，将会创下历史新高，比2023/24年度的41.65亿蒲高出4.44亿蒲或10.7个百分点。

分析师们预计美国大豆单产将上调到创纪录的53.4蒲/英亩，高于上月预测的53.2蒲/英亩，预测区间从52到54.9不等，表明市场对单产预期的分歧很大。去年大豆单产为50.6蒲/英亩。和玉米预测一样，本月大豆产量预期将基于田间客观调查，也就是对大豆作物的实际测量数据。相比之下，8月份的产量预测主要是基于对1400名美国农户的主观调查。由于过去一个月里美国中西部出现了炎热干燥天气，所以大豆作物的优良率较8月初有所降低，这可能是不同机构对单产预期存在较大分歧的原因，也为周四的行情剧烈波动埋下伏笔。

由于预计产量增加，分析师们预计美国农业部将把美国大豆期末库存预估从5.6亿蒲上调至5.84亿蒲，创下六年新高。预测范围从5.43亿蒲到6.70亿蒲不等。

南美产量预期

目前巴西大豆播种季节刚刚开始。市场普遍预期2025年初收获的巴西大豆产量可能创下历史新高。在经历了几个月的旱季后，供需报告前瞻：美国大豆产量可能上调至亿蒲巴西目前过于干燥，农户无法开始大豆播种，而是等待雨季到来。美国农业部预计巴西新豆产量为1.69亿吨。

分析师预计美国农业部将把2024/25年度全球大豆期末库存从1.343亿吨小幅下调至1.342亿吨，但是这依然是创纪录的库存，仍对价格前景利空。