新质生产力后备军优选：可关注利思德老娘舅等开源北交所

北交所新质生产力后备军筛选系列十

本期可关注利思德、老娘舅等

·导读·

北交所“后备军”102家，从中精选新质生产力公司

盈谷股份、老娘舅等公司科技属性强、具备稀缺性

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截至2024年9月12日，北交所已有102家公司获受理，覆盖高端装备制造、TMT、化工新材料、消费、生物医药等多元细分领域；578家披露意向，其中538家辅导中，24家已辅导验收，新增4家辅导。新质生产力包括智能网联新能源汽车、氢能、新材料、创新药、生物制造、商业航天、低空经济、生命科学、大数据、人工智能等产业链，我们从上述受理中和新三板2023年以后挂牌的公司沿着新质生产力行业寻找后备军，本期是系列十。

公司遴选：专精特新中小企业、单项冠军企业、“独角兽”企业是这一轮新质生产力建设的重要实施主体。新质生产力建设所提出的氢能源、商业航天、低空经济等行业均属于新兴行业。我们将符合北交所上市财务条件的企业进一步挑选。

1、盈谷股份：主营业务涉及新能源业务和黄金业务，其中新能源业务为主要业务与战略重点，贡献主要的利润来源。主要产品及服务包括光伏产品单晶硅棒及半导体材料；光伏电站的开发与建设总包或分包服务；黄金、纯金制品和贵金属工艺品等。2023年实现营收6.06亿元，归母净利润1129.29万元。

2、老娘舅：以江南口味为特征、米饭套餐为代表、兼顾多元美食餐品的“老娘舅”品牌新中式餐饮服务。2023年实现营收16.97亿元，归母净利润10411.62万元。

3、新环精密：公司是一家专业从事汽车减震器零部件及光伏配件等各类精密零部件的研发、制造及销售的高新技术企业、面向全球汽车行业知名一级、二级供应商和国内外知名光伏跟踪系统厂家，为客户提供优质的精密零部件产品及一站式的技术解决方案。2023年实现营收2.24亿元（ 25.55%），归母净利润1865.38万元（-10.33%）。

4、利思德：利思德目前主营产品ADP阻燃剂属于新一代环保无卤型有机磷系阻燃剂，广泛应用于工程塑料（尼龙和聚酯）、电线电缆、印刷线路板、皮革等下游产品，涉及交通工具（汽车、高铁、飞机）、电子电器、5G通信等多个行业。2024H1实现营收0.96亿元（-3.89%），归母净利润1815.62万元（-14.43%）。

5、华泰机械：公司属于粮油加工设备行业，主要经营以油脂工程为主、其他粮油工程为辅的粮油加工设备。主要产品为粮油机械、环保机械、饲料机械、化工机械、蛋白纤维机械。2024H1实现营收0.69亿元，归母净利润907.08万元。

6、利欣制药：公司主要产品包括片剂、硬胶囊剂、大容量注射剂、小容量注射剂、原料药的生产销售。2023年实现营业收入4.32亿元，归母净利润1515.11万元。

7、蘅东光：公司聚焦于光通信领域无源光器件产品的研发、制造与销售，主要业务板块包括无源光纤布线、无源内连光器件及相关配套业务三大板块。2023年实现营收6.13亿元，归母净利润6,452.85万元。

分析师：诸海滨

证书编号：S0790522080007

报告日期：2024年9月22日

风险提示：政策变动风险、公司经营风险、宏观经济波动风险、监管处罚风险

1、后备军新质生产力储备丰富，新质生产力后备军优选：可关注利思德老娘舅等开源北交所包含新能源、新材料等方向

政府工作报告中介绍2024年政府工作任务时提出，大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。充分发挥创新主导作用，以科技创新推动产业创新，加快推进新型工业化，提高全要素生产率，不断塑造发展新动能新优势，促进社会生产力实现新的跃升。

截至2024年9月12日，北交所已有102家公司获受理，覆盖高端装备制造、TMT、化工新材料、消费、生物医药等多元细分领域；578家披露意向，其中538家辅导中，24家已辅导验收，新增4家辅导。2024年四批进层公司质地优良、类型新颖，整体呈现出高盈利、高成长特征，进一步推动创新层提升层级质量、增强层级活力，壮大了北交所上市“后备军”阵容。

受理公司中已过会企业共15家，包括中草香料、科志股份、瑞华技术、铜冠矿建、飞宇科技、扬德环能、用友金融、金则利、图南电子、万源通、宇星股份、金康精工、聚星科技、科力股份、科拜尔。2023年营收均值为4.59亿元，2023年归母净利润均值为6826.25万元。

待上会企业共72家，其中TMT行业11家，2023年营收均值为7.03亿元；高端装备制造业32家，2023年营收均值为4.48亿元；化工新材料13家，2023年营收均值为6.50亿元；医药行业6家；大消费行业4家；环保行业5家。

中止状态15家。2023年营收均值为4.35亿元，归母净利润均值为6901.85万元。

2、聚焦7家北交所后备军优选企业

本期聚焦老娘舅、盈谷股份、华泰机械、利思德、利欣制药、新环精密、蘅东光7家创新层公司，该7家公司2023年营收均值5.70亿元，归母净利润均值4,284.45万元。其中华泰机械、利思德、蘅东光3家为国家级专精特新“小巨人”企业。

2.1、盈谷股份（830855.NQ）：业务拓展至半导体单晶拉棒，可比公司2023PE中值为13.4X

业务情况

主营业务涉及新能源业务和黄金业务，其中新能源业务为主要业务与战略重点，贡献主要的利润来源。主要产品及服务包括光伏产品单晶硅棒及半导体材料；光伏电站的开发与建设总包或分包服务；黄金、纯金制品和贵金属工艺品等。

创新属性

截至2023年末拥有专利55项，其中发明专利14项。全资子公司旭樱新能2018年12月被评为“宁夏科技型中小企业”，2022年6月，旭樱新能被认定为“专精特新”中小企业；于2019年9月被首次评定为国家级高新技术企业。

主要客户

前五大客户2022、2023占比75%以上，招商银行2023年下降至41.54%。

财务情况

2023年实现营收6.06亿元，归母净利润1129.29万元。公司2023年实现营收6.06亿元，同比-54.91%，毛利率7.14%。从利润端看，2023年实现归母净利润1129.29万元，净利率2.18%。

行业空间

根据中国光伏行业协会的统计数据显示，2024年上半年我国多晶硅、硅片、电池、组件产量同比增长超32%，上半年硅片、电池、组件出口量分别同比增长34.5%、32.1%、19.7%，国内制造端、出口端规模继续扩大。应用端装机量稳步增长，根据国家能源局发布数据显示，2024年上半年我国光伏行业新增装机102.48GW，同比增长30.7%。

2024年上半年，全国黄金消费量523.753吨，与2023年同期相比下降5.61%。其中：黄金首饰270.021吨，同比下降26.68%；金条及金币213.635吨，同比增长46.02%；工业及其他用金40.097吨，同比下降0.53%。溢价较高的黄金首饰消费大幅下降，溢价相对较低的金条及金币消费大幅上涨。

优势

2024上半年实现对半导体单晶拉棒（硅部件级）的工艺突破及初步量产；2023年定增募投项目新增扩产的100台单晶炉均已安装完毕，正在洽谈相关订单。募投项目扩建的单晶三期100台单晶炉均可生产N型单晶硅棒。

同行可比

2.2、老娘舅（874418.NQ）：江南口味中式快餐传统品牌，可比公司PE2023均值为15.3X

以江南口味为特征、米饭套餐为代表、兼顾多元美食餐品的“老娘舅”品牌新中式餐饮服务。

截至2024年6月30日，拥有2项发明专利以及11项实用新型专利，并在长三角区域共开设了409家“老娘舅”品牌连锁中式快餐门店，是杭州G20峰会、上海世博会以及浙江省第十六届运动会等大型活动的餐饮指定供应商。

3种销售渠道，（1）到店销售：通过对外提供门店餐饮食品（2）外卖销售：通过第三方外卖平台及应用程序向顾客提供餐饮食品（3）食材销售：给加盟商和零售客户销售食材，将食材运送至客户指定地址。

2023年实现营收16.97亿元，归母净利润10411.62万元。公司2023年实现营业收入16.97亿元，同比增加19.19%，毛利率达19.39%，盈利能力较强。从利润端看，2023年实现归母净利润10411.62万元，同比增加191.66%，净利率6.18%。3年营业收入和净利润CAGR分别为12.04%和71.32%。

生产模式

自主生产采取中央厨房的模式，中央厨房自2000年设立，委托加工厂商承担梅干菜烧肉、茶树菇老鸭、鱼香肉丝等技术稳定、品质易控预制菜的加工任务。自主生产与委托加工生产后形成的预制菜，均入库至子公司湖州恒亮，由湖州恒亮统一配送至各门店。

中式快餐是我国快餐行业最大的餐饮类别，占市场规模的70%以上。预计2025年，我国中式快餐行业市场规模将接近1.3万亿人民币。2019年至2023年1-6月，公司分别占中国餐饮行业总市场规模的0.0262%、0.0305%、0.0325%、0.0324%以及0.0399%。

生产规模

截至2023H1，已建成并投入使用的主要生产项目共计3个，年产160吨快餐盖浇项目、年产6720吨快餐盖浇项目、零土地技术改造项目；安徽恒满供应链综合基地建设项目尚在建设中，包括生产车间、员工保障性住房等设施的建造，项目预计于2024年完工。

（转自：诸海滨新三板）